平安证券：智能制造行业2022年度策略报告：需求分化，坚守“双碳+”和“消费+”两条主线

2021年行业表现优异，2022年制造业投资增速边际放缓。2021年1-10月份，通用设备和专用设备利润总额同比增速分别达13.7%和14.9%，业绩表现良好；2021年初至12月3日，申万机械指数上涨14.74%，跑赢沪深300指数20.70个百分点，表现优异；目前板块平均估值为28倍，内部分化加剧。展望2022年，一方面制造业投资增速面临边际放缓压力，另一方面原材料涨价压力有望缓解。 专用设备：需求分化，关注“双碳+”和“消费+”两条主线。展望2022年，我们认为专用设备下游景气度程度不一，需求分化将加剧。两大领域的增长确定性较高：一是下游高景气度推动产能持续扩张的“双碳+”板块，具体包括电动车设备产业链、光伏设备和半导体设备。二是有望受益于居民消费复苏的“消费+”领域，具体包括以培育钻石为代表的新消费相关板块、以及受益于传统消费复苏和成本压力缓解的智能物流设备、冷链设备板块。1）电动车产业链：建议关注受益于产能持续扩张和技术迭代的锂电池设备、PET铜箔设备、4680等大圆柱电池壳设备商。2）光伏设备：关注受益于硅片产能扩张和薄片化趋势加速的硅片设备商；受益于技术迭代的TOPCON