东吴证券：商贸零售行业跟踪周报：1~2月社零总额同比+5.5%略好于预期，线上消费表现亮眼

本周行业观点（本周指3月18日至3月24日，下同） 3月17日，国家统计局公布2024年1-2月社零数据。2024年1-2月，我国社零总额为8.13万亿元，同比+5.5%，前值为+7.4%，1-2月社零同比增速好于wind一致预期的+5.4%。除汽车外的消费品零售额为7.42万亿元，同比+5.2%。社零总额2021年1-2月至2024年1-2月CAGR（下称近3年CAGR）为5.2%，高于2021年12月至2023年12月的2.7%。 分渠道看：线上增速较高或受益于年末促销活动。1-2月，网上实物商品零售额为1.82万亿元，同比+14.4%（前值为9.4%），近3年CAGR为11.0%（前值为+6.8%），线上增速较高部分受益于1-2月份的春节促销力度加大。推算线下社零总额为6.31万亿元，同比+3.2%（前值为6.6%），近3年CAGR为5.6%（前值为+1.1%）。分业态看，便利店、专业店表现相对更好，2024年1-2月我国便利店/专业店/品牌专卖店/百货店/超市零售额同比+5.8%/+7.8%/+4.2%/-3.0%/0.9%。 分消费类型看：服务类消费表现较好，餐饮CAGR增速