山西证券：农业行业周报：市场近期对于生猪产能大幅回升的预期或过度悲观

本周（7月15日-7月21日）沪深300指数涨跌幅为+1.92%，农林牧渔板块涨跌幅为3.70%，板块排名第1，子行业中肉鸡养殖、生猪养殖、畜禽饲料、粮油加工、动物保健表现位居前五。 本周（7月15日-7月21日）猪价环比上涨。根据跟踪的重点省市猪价来看，截至7月19日，四川/广东/河南外三元生猪均价分别为18.25/20.30/18.95元/公斤，环比上周分别+0.00%/+2.78%/+1.34%；平均猪肉价格为24.87元/公斤，环比上周上涨0.57%；仔猪平均批发价格23.38元/公斤，环比上周下跌1.56%；二元母猪平均价格为32.41元/公斤，环比上周上涨0.22%；自繁自养利润为438.58元/头，外购仔猪养殖利润为383.42元/头。截至7月19日，白羽肉鸡周度价格为7.57元/公斤，环比上周上涨3.84%；肉鸡苗价格为2.81元/羽，环比上涨32.55%；养殖利润为-1.53元/羽。 在经历4个“亏损底”的持续消耗后，生猪养殖行业资产负债率正处于历史高位，行业整体的融资能力和融资空间已经明显下降，且修复资产负债表和降低高负债率尚需要较长时间。对比猪价出现反弹而非反转的