华西证券：2022年轻工行业投资策略：变革下的重塑与突围，轻工龙头乘风破浪

核心观点：危中求机，乘风破浪 展望轻工行业2022年，仍然充满挑战，但也为优势龙头酝酿良机：1）疫情反复仍将成为常态，积极调整应对甚至逆势扩张是重点；2）后地产时代，预计政策面有望迎来缓和，同时存量需求将逐步提升；3）碳中和持续推进下，将带来行业格局重塑及碳汇等新机遇；4）成本端预计将迎来改善，但依然有不确定性，提高产业议价能力突显；5)出口环境有望改善，提升产业附加值愈发重要；6）下游消费呈多元分化，抓住与解决消费痛点是关键。 投资主线：景气赛道，长跑冠军，政策主题 主线一：高景气或者景气回升行业。家居：竣工数据向好、存量需求增加、成本端改善，以及优势家居龙头份额持续提升下，行业景气有望迎来回升。推荐欧派家居、顾家家居、敏华控股、志邦家居、曲美家居，受益公司海象新材；化妆品：国货品牌凭借本土化优势，市占率不断提升，同时功能性护肤品赛道持续向好。推荐贝泰妮、珀莱雅、上海家化；新兴领域：铝塑膜等运用在新能源汽车上的新材料有望持续放量，推荐：紫江企业。 主线二：长跑冠军，价值回归。推荐晨光文具（传统业务高质量增长巩固核心竞争力，新业务逐步进入利润释放期）、公牛集团（隐形冠军，拓展民用电工新