首创证券：家用电器行业周报：11月家电消费承压，且待疫后消费复苏

本周专题：1）11月社零增速有所放触，家电消费承压。11月我国社会零售总额为38615亿元，同比-5.9%，增速环比10月回落5.4pct；11月我国家用电器和音响器材零售额同比-17.3%，降幅环比扩大，我们认为11月家电等可选消费恢复进展低于预期。2）11月住宅商品房销售及工面积降幅环比扩大。11月住宅工面积同比-18.3%，降幅较10月扩大9.1pct；11月住宅商品房销售面积同比-32.5%，降幅较10月扩大8.7pct。3）2022年12月14日，中关中央、国务院印发了扩大内需战略规划钢要（2022-2035年）》，提出要整定实施扩大内需，且其中多条举措涉及家电消费。11月以来，各地疫情管控逐步放松，房地产利好政策频出，我们认为疫后消费复苏正在进行时。2023年度投资策略：寒意渐尽“否”已极，砥砺深耕迎“泰”来。我们认为家电板块近两年所经历的成本上涨、需求疲弱等不利局面均将明显改善，逆境中碱砺深耕的细分龙头领先优势扩大。（1）白电：重点推荐卡萨帝高端引领、“三翼鸟”流量前置及全球化提升竞争力的海尔智家和多元化、全球化发展的美的集团：（2）厨电：重点推荐传统业务稳健发展，新兴业