安信证券：迈为股份（300751）-盈利能力环比回升，HJT设备在手订单充足

迈为股份(300751)事件：公司发布2023年三季报，2023前三季度实现营收51.07亿元，同比增长69.35%；归母净利润7.14亿元，同比增长3.88%；扣非归母净利润6.62亿元，同比增长4.26%。其中2023Q3实现营业收入22.38亿元，同比增长78.28%；归母净利润2.89亿元，同比下降0.56%；扣非归母净利润2.80亿元，同比增长1.46%。公司毛利率短期承压，有望随规模效应实现企稳回升：2023Q3毛利率32.30%，同比-4.39pct，环比+0.48pct；Q3净利率12.34%，同比-9.98pct，环比+1.39pct。公司毛利率下降主要是因为前期调试过程较长、未形成规模效应和费用前置等原因，随着公司降本措施的推进、生产线的逐渐稳定和设备方案的改善，毛利率有望企稳回升。Q3公司期间费用率19.03%，同比+4.85pct，主要受财务费率、销售费率分别提升5.73pct/1.83pct影响，管理费率、研发费率同比分别-1.06pct/-1.64pct,因此Q3净利率下降幅度较大。我们预计随着公司HJT订单放量，公司盈利能力有望企稳回升。前瞻性指标大幅增长