中航证券：11月宏观经济月报：高通胀触发美联储可能加速Taper，国内降准或引领新一轮稳增长加码

全球疫情：近期，新冠疫情再次在欧美爆发。与此同时，新的病毒变种Omicron近期在南非、比利时、香港和以色列等地陆续发现。世卫组织就此Delta变体发表声明表示该变体具有更多突变，早期的证据表明再次感染的风险增加了。由于缺乏更多数据，目前仍无可确定它是否会传播得更快或使疫苗或药物的效力降低。但从目前的情况看，投资者对潜在经济影响的担忧已引发全球股市的大幅下跌，而各国新一轮的封锁将再次对全球旅游和航空业造成负面影响。后续仍需观察疫情传播情况，但我们认为，随着圣诞节假期临近，人们外出旅游活动的增加将增高传播风险。疫情将大概率导致全球经济复苏的步伐再次放缓。 海外经济：美国方面，经济数据显示美国经济增长强劲，失业率降至4.6%，11月中发布的首次申请失业救济人数跌至1969年以来的最低水平，但供需失衡势仍在持续并推升通胀。最新的COVID-19变体Omicron增加了供应链短缺时间延迟的可能性，决策者需要准备好应对通胀在明年下半年可能不会如预期般消退的可能性并再次破坏美国目前的经济复苏节奏。欧洲方面，消费者对近期经济活动的乐观情绪有所下降。通胀预警信号也在加剧，企业成本和平均销售价格都升至创