东吴证券：社会服务行业月报：酒店11月数据表现分化，中档酒店恢复领先

投资要点11月酒店高频数据表现优于整体社零消费，中档酒店恢复最佳。据STR11月酒店数据，1）RevPAR（每间可售房收入，单位：元/间）：中端酒店、中高端及高端酒店先于经济型酒店、超高端及奢华酒店恢复RevPAR正增，同比增速在11月转负为正，中端酒店/超高端及奢华酒店疫后恢复程度最高/低，RevPAR分别恢复至2019年同期的89%/60%。2）OCC（入住率，单位：%）：入住率高低排序为中端酒店＞中高端及高端酒店＞经济型酒店＞超高端及奢华酒店，除中端酒店恢复至2019年92%外，体现较强经营韧性，其他档次酒店入住率恢复度较疫前均恢复6-8成左右。3）ADR（平均房价，单位：元/间）：各档次酒店房价均低于2019年，11月恢复度平均约2019年同期90%水平，好于OCC恢复。从11月RevPAR恢复程度排序为中端酒店＞中高端及高端酒店＞经济型酒店＞超高端及奢华酒店，与入住率恢复排序一致，中端酒店OCC及ADR较2019年经营恢复程度均最高，我们预计伴随消费复苏，该档次酒店得益于商旅/文旅需求同时回暖，有望最快超越2019年。经济型酒店：11月RevPAR同比逊于去年同期水平，11月