五矿证券：电气设备行业：储能12月招标创新高，预计25年景气度持续

新能源产业趋势点评（2024年12月28日-2025年1月10日） 能源金属 锂：锂盐厂长协谈判，挺价情绪坚挺。1月上旬锂价有所反弹，但依然处于低位。锂盐厂逐渐进入节前检修，锂盐厂开工率持续下降，供应量级随之减少。考虑近期2025两新补贴刺激，多家车企新年销量目标翻倍，预计后续锂盐价格维持轻微上涨并在区间震荡。 钴：市场仅维持刚需采购，钴盐价格难有涨幅。1月上旬，钴盐产量增加，但钴盐市场需求依然低迷，提前备货意愿不强，供需情况难有实质性改变，价格预计持续走低。 镍：纯镍库存高位压制价格上行空间。1月上旬，镍盐价格继续下降。上游矿企待假氛围浓厚，硫酸镍产量减少。新能源方面，三元电池市占率持续下降，随硫酸镍需求随之减少，预计镍价继续低位震荡。 电池及材料 11月，我国动力和其他电池销量为118.3GWh，环比增长7.2%，同比增长40.1%。锂电材料产业链有望处于底部区间，我们认为后续铁锂材料或将有较强的涨价动力。 新能源汽车 中国：2025年以旧换新加大力度刺激需求，智能化加速行业淘汰赛。2024年中国新能源零售1090万辆，同增40.7%，超过2023年全年增速，渗透率超过47%；20