华安证券：农林牧渔行业周报：种猪补栏积极性持续走弱，猪企估值已提前调整到位

主要观点：生猪价格周环比大跌13.7%，二元母猪价格连降7周①生猪价格周环比大跌13.7%。本周六全国生猪价格17.82元/公斤，环比大跌13.7%，主要原因是，需求疲弱且二次育肥节前集中出栏；本周五自繁自养生猪盈利降至241.98元/头，外购仔猪养殖盈利降至90.13元/头；②二元母猪价格连降7周。涌益咨询披露数据(12.9-12.15)：全国90公斤内生猪出栏占比5.53%，处非瘟以来低位；规模场15公斤仔猪出栏价602元/头，周环比下跌7.8%，50公斤二元母猪价格1767元/头，周环比下降0.4%，二元母猪价格已连降7周。③种猪补栏保持理性，2023年猪价有望维持相对高位。近期猪价超预期暴跌，我们判断，待二次育肥集中出栏，以及疫情管控放松抑制短期消费的冲击告一段落，猪价有望企稳回升。涌益咨询(12.9-12.15)全国出栏生猪均重129.07公斤，周环比下降0.6%，同比增长2.4%，压栏及二次育肥已大幅扰动春季前猪价。据农业部能繁母猪存栏量变化推算，2023年4月之前，生猪出栏量将呈现逐月环比下降趋势，猪价有望维持相对高位，但期间会受到二次育肥和压栏扰动；2023年5月之后，