华金证券：石头科技（688169）-23Q4业绩超预期，看好海外市场表现

石头科技(688169)投资要点事件：公司发布2023年业绩预增公告。根据公告，公司预计2023年实现归母净利润20-22亿元，同比增长68.99%-85.89%，实现扣非归母净利润18-20亿元，同比增长50.29%-66.98%。经测算，预计23Q4实现归母净利润6.4-8.4亿元，同比增长94.7%-155.6%，实现扣非净利润5.5-7.5亿元，同比增长60.9%-119.9%。预计23Q4国内维持较快增长，海外延续高增势头。国内方面，受益于行业以价换量策略催化，叠加22Q4疫情感染高峰导致的低基数，23Q4国内扫地机需求迎来显著改善，根据AVC，23Q4国内扫地机线上销额/销量同比+17.1%/+11.4%，其中石头凭借高性价比机型P10、P10Pro以及较为全面的产品价格段布局策略，实现份额持续提升，23Q4线上销额市占率达到22.6%，同比提升约3pct；海外方面，由于产品较外资品牌iRobot等具备较强的性能优势，且推新迭代速度较快，公司已形成较强的品牌力和市场竞争力，预计23Q4受益于海外需求的持续回暖以及渠道的不断拓展，实现份额快速提升、收入端高速增长。产品&渠道共