广发证券:广发宏观:前瞻2024,进一步正常化.pdf |
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该研究报告预测了2024年全球经济的走势。报告指出,2023年的财政扩张是绕开资产负债表衰退的主要原因,但它也带来了高通胀和被动推升的政策利率。2024年,财政扩张将接近尾声,制造业周期触底,货币政策将结束紧缩并推动利率回归。报告认为,2024年全球经济将有两大主线:发达经济体制造业库存触底对冲财政减退和高利率,新兴市场逐步走向正常化。报告预测,美国2024年GDP同比增长1.7%,全年核心CPI同比为3%。欧元区实际同比增长预计为0.8%,日本实际GDP同比增速预计为1.4%左右。报告还指出,欧洲劳动力市场供需更平衡,薪资缺乏额外支撑,而高利率环境对企业投资和房地产投资影响更直接。此外,2024年欧元区财政空间可能显著收缩,对能源和通胀补偿措施的取消也将拖累居民消费。最后,报告提到了日本失业率处于历史较低水平,企业投资持续修复,财政扩张可能助推经济增长。
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