首创证券：家用电器行业周报：11月家空外销回暖，智能投影行业竞争加剧

本周专题：1）11月家用空调产销双降，外销改善幅度较大。具体来看，11月家空产量/销量/内销量/出口量增速环比分别-0.9pct/+3.8pct/-1.9pct/+10.8pct。其中，内销：双十一大促对空调内销起到正向拉动作用，但因11月份为空调传统销售淡季，叠加部分地区疫情点状散发，11月我国家空内销量增速环比小幅回落：外销：11月空调出口增速回正，且增速环比10月大幅提高10.8pct，海外低基数叠加需求逐步企稳带动家空出口量改善。2）11月智能投影均价下行，线上竞争加剧。据奥维云网数据，11月我国家用智能投影（含激光投影）零售额为27.8亿元，同比-5.5%，零售量为108.5万台，同比+7.8%，受大促前置影响，11月智能投影零售额规模增速放缓。2023年度投资策略：寒高渐尽否已极，砥砺深耕迎泰来。我们认为家电板块近两年所经历的成本上涨、需求疲弱等不利局面均将明显改善，逆境中服砺深耕的细分龙头领先优势扩大。（1）白电：点推荐卡萨帝高端引领、“三翼鸟”流量前置及全球化提升竞争力的海尔智和多元化、全球化发展的美的集团：（2）厨电：重点推荐传统业务稳健发展，新兴业务发力的老板电器，