德邦证券：医药行业周报：重点关注减肥赛道机会

投资要点： 重点关注减肥赛道机会 海外减肥药：凭借各自减肥药产品畅销推动，诺和诺德与礼来市值持续创新高，截至2024年6月14日，礼来（LLY）市值达到8349亿美元，诺和诺德（NVO）市值达到6427亿美元，列全球医药板块市值排名第一、第二。 GLP-1与传统减肥药的本质区别：相比以往FDA批准的多个传统减肥药，GLP-1在减肥同时可让身体健康有更多受益，这是与以往传统减肥药物的最本质区别，GLP-1能解决“病从口入”症结。新适应症领域，除糖尿病与减肥适应症以外，GLP-1在心脑血管疾病、慢性肾病、代谢功能障碍相关脂肪性肝炎(MASH)、呼吸阻滞暂停综合症领域展现出优异的治疗效果，并在老年痴呆（AD）等多个全新适应症领域有望取得潜在的疗效。 高度内卷的赛道，是否还有投资价值？目前全球在研GLP-1项目已经超过200个（包括生物类似药），临床阶段药物超100个，研发赛道看似高度内卷，但研发进展大部分处于临床1/2期，进入3期品种较少。其次，与传统领域创新药不同，GLP-1市场空间与目标人群数量庞大，投资价值更大。根据2023年世界肥胖联盟公布最新版《WorldObesityAtlas2