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开源证券:平煤股份(601666)-公司信息更新报告:煤价下跌拖累业绩,关注降本增效及稳增长政策利多

发布者:wx****d0
2023-08-22
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能源 开源证券
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开源证券:平煤股份(601666)-公司信息更新报告:煤价下跌拖累业绩,关注降本增效及稳增长政策利多.pdf
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平煤股份(601666)煤价下跌拖累业绩,关注降本增效及稳增长政策利多,维持“买入”评级公司发布中报,2023年上半年实现营业收入159.7亿元,同比-17.7%;实现归母净利润22.3亿元,同比-33.6%。受地产行业不景气影响,2023年二季度炼焦煤价格同比高位回落,且2022年煤价同比处于高位,高基数影响下2023年上半年公司盈利同比下跌。我们下调2023-2025年盈利预测,预计2023-2025年归母净利润42.0/46.6/49.6(前值63.7/67.5/70.8)亿元,同比-26.6%/+10.9%/+6.3%,EPS为1.81/2.01/2.14元;当前股价对应PE为4.3/3.8/3.6倍。在房地产纾困政策和稳增长加持下,焦钢产业链利润修复,焦煤价格有望回升,同时,随着集团煤焦资产的注入,公司外延增长潜力可期,维持“买入”评级。煤价大跌拖累公司业绩,焦煤需求预期改善产销方面,公司产销较为稳定。2023年H1公司实现原煤产量1537万吨,同比+2.4%;实现精煤销量618万吨,同比+3.5%。其中,Q2实现原煤产量757万吨,同比-2.0%,环比-3.0%。售价方面,

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