华金证券：11月汽车产销分析：月度产销环比继续正增长，新能源车再超预期

11月产销好于预期，环比双增长：据中汽协12月10日发布的数据，2021年11月全国汽车产销量分别完成258.5万辆和252.2万辆，环比分别增长10.9%和8.1%，同比分别下降9.3%和9.1%，降幅比10月分别收窄0.5和收窄0.3个百分点。2021年1-11月全国汽车产销分别完成2317.2万辆和2348.9万辆，同比分别增长3.5%和4.5%，增幅相较1-10月均回落1.9个百分点。 据中国汽车流通协会发布的2021年11月“汽车经销商库存”调查结果：汽车经销商综合库存系数为1.07，同比下降21.5%，环比上升4.7%，库存水平回升，但库存水平仍在警戒线下方。高端豪华&进口品牌库存系数为0.87，环比上升8.1%；合资品牌库存系数为1.37，环比上升4.6%；自主品牌库存系数为1.49，环比上升1.4%。芯片短缺影响持续改善，豪华及合资品牌前期受较大影响，目前库存情况改善明显。 新能源汽车产销均超40万，继续刷新记录：11月，新能源汽车产销分别完成45.7万辆和45.0万辆，同比分别增长1.3倍和1.2倍。其中，纯电动汽车产销分别完成37.2万辆和36.1万辆，同比分别增长