安信证券：汽车2022年投资策略：格局重塑，全新机遇

2022年10万元以上新能源乘用车销量有望增长90%以上，2025年自主品牌市占率有望提升至65%。2022年新能源新车型特征：1）平价大单品琳琅满目，具备高性价比（纯电平台优势）/差异化定位；2）高端纯电动车有望百花齐放，配置豪华、智能化、快充/长续航的亮点突出；3）自主混动有望多点开花。我们预计2022年国内新能源乘用车销量达521万辆，其中2022年10万元以上的新能源乘用车销量有望达401万辆，同比增长91%。历史上合资品牌占据乘用车超过50%的份额，2021年1-10月，新能源销量增长带动自主品牌市占率从2020年的38.4%提升至43.9%。未来随着新能源乘用车销量的持续增长，我们测算，2025年新能源乘用车销量有望实现1262辆，自主品牌有望在新能源市场中维持领先优势，我们预计2025年自主品牌的乘用车市场份额有望提升至65%。 电动车有望打开自主品牌盈利空间，整车股由周期变为成长。1）相比燃油车，消费者对电动车的意愿价格更高（从部分代表性车型，如：比亚迪秦plus的纯电动版比同配置的燃油版车型价格更贵、但销量却更好可推断出）；2）纯电平台车型具有越级降本和更易实现平台化