东方证券：建材行业周报：疫情影响，地产修复或需更长时间验证

疫情影响，地产端需求改善需要更长时间印证，短期股价不确定性走强。近期消费建材板块主要个股价格走平，我们认为主要原因是政策端催化告一段落。12月中旬中央经济工作会议召开，前期市场对地产链关注度较高，并预期地产政策将进一步放松，开始博弈对销售端进一步放宽的政策如降低二套房首付比例等。实际上会议关于地产表述中，“房主不炒”虽后置但仍有提，政策仍以保竣工保交房为主，未见进一步在销售端的刺激政策。会议对于地产的表述基本宣告本轮地产相关政策刺激告一段落，对应消费建材相关个股的政策催化行情同样告一段落。当前对于消费建材行业，处于政策消息和基本面的双重真空期。展望未来，我们认为验证消费建材行业基本面改善情况依然要重点关注两方面：一是建材企业资产质量改善情况，二是地产竣工端需求改善情况。近期疫情快速达峰，预计12月份地产数据又将面临较大压力，考虑1-2月份春节前后实际施工需求有限，真正跟踪下游地产需求改善情况最早应该到23年3月，同时在3-4月份年报一季报时期跟进企业应收账款结构改善的情况（关注单箱计提的应收账款比例是否下降）。因此在疫情影响下，当前地产链的信息真空期和基本面真空期将得到进一步拉长，在政