中泰证券：鹏辉能源（300438）-多因素影响下业绩承压

鹏辉能源(300438)事件：公司发布23年半年报，实现营收43.7亿元，同比增长7.6%；归母净利润2.5亿元，同比增长3.1%；扣非净利润2.4亿元，同比下降5.4%。23Q2公司营收18.8亿元，同比下降21.8%，环比下降24.7%；归母净利润0.7亿元，同比下降54.9%，环比下降62.1%；扣非净利润0.7亿元，同比下降59.8%，环比下降61.2%。分业务看：1）储能电池业务同比实现增长，占总收入比例提升至64%，预计实现营收28亿元；家储产品出货受下游去库存和市场增速放缓影响，预计下半年去库结束后，需求有望逐步恢复。2）消费电池业务增长势头稳定。3）动力电池业务大幅下滑，主要在于行业竞争激烈。公司上半年销售毛利率18.84%，同比增长1.11pcts；其中，Q1、Q2毛利率分别为19.96%、17.36%。公司上半年期间费用率9.81%，同比上升0.33pcts。公司上半年计提信用减值损失0.43亿元，资产减值损失0.46亿元。产能建设方面，公司在柳州、衢州、青岛等地均有储能产能布局。1）柳州：总规划20GWh，一期5.5GWh已建成投产，二期5GWh预计下半年投产；2