联合资信：2023年化工行业回顾与2024年信用风险展望报告

2023 年 1-10 月，国内主要化工产品产量保持小幅增长，但化工品价格跌多涨 少，国内化工相关产品出口金额同比下降较快，化工行业收入及利润同比大幅下滑。 部分细分行业资本开支规模仍较大，化工企业债务负担有所加重，但整体有息负债 率依然较低。2023 年前三季度，化工企业增加了对间接融资渠道的使用，信用债的 发行数量和发行规模较上年同期均下降明显，同时，上市企业股票价格处于低位， 化工企业可转债发行意愿减弱。 未来，“稳增长”仍将是中国经济发展的主基调，但目前化工行业供需矛盾依然 突出，短期内行业整体景气度仍将在底部徘徊，但部分高耗能细分行业有望提前复 苏。当前，化工行业债券主体评级以 AAA 以及 AA+为主，2024 年为化工行业债券 集中到期年份，尤需关注 2024 年 8 月化工企业偿债压力。