华福证券：轻工制造：12月轻纺品类出口抬升，关注“抢出口”效应

投资要点： 12月我国出口增速超预期，轻纺品类普遍表现亮眼。2024年12月，我国出口总额3356亿美元，同比+10.7%、增速环比+4pct，12月我国对美国出口同比+15.6%、增速环比+7.6pct，为2022年8月以来最高值。其中，轻纺相关品类12月出口普遍也表现亮眼，家具及其零件（12月同比+3.1%、增速环比+5.8pct）、纺织品（12月同比+17.2%，增速环比+7.9pct）、服装及衣着附件（12月同比+6.2%，增速环比+2.4pct）、鞋靴（12月同比-0.7%，增速环比+1.4pct），箱包及类似容器（12月同比-7.1%，增速环比-3.8pct）、塑料制品（12月同比+4.2%，增速环比+0.8pct）。 多数轻纺出口公司展望乐观，关税预期下短期关注“抢出口”效应、长期不改中国制造全球竞争力。从近期行业和公司动态来看，出口链整体仍较景气：1）部分出口公司业绩预期向好：浙江自然近期发布股权激励方案，业绩考核目标为2025-2026年营业收入分别不低于13.89亿元、20亿元，扣非净利分别不低于2.75亿元、3.74亿元，高增长激励目标彰显公司发展信心。已披露24