华安证券：冰轮环境（000811）-工业制冷设备业务高增，冷链需求良好

冰轮环境(000811)主要观点2023H1业绩符合预期公司发布2023年中报，2023年H1实现营收36.52亿元，（+39.05%）；归母净利润3.71亿元，(+106.62%)；扣非后归母净利润为3.49亿元，(+133.95%)；基本每股收益0.50元，（+108.33%）；加权平均净资产收益率7.29%，（+3.56pct）。中报利润数据基本位于前期业绩预告中值水平，符合预期。下游冷链及工业制冷需求良好，收入增速及利润率提升明显“十四五”期间冷链物流迎重大发展，截至目前，100个国家骨干冷链基地已经发布了3批名单共达66个基地，国内冷冻冷链市场整体处于成长周期，随着行业标准的不断完善以及行业技术的不断进步，冷链市场预计持续上行发展趋势，而能源化工等工业冷冻设备市场当前也处于进口替代阶段。从公司上半年营收来看，工业产品销售营收达29.16亿元，同比增长54.77%，对应的毛利率为26.68%，比去年同期增加2.37pct。从地区来看，国内整体毛利率水平达24.02%，比去年同期增加5.30pct，利润率水平提升明显。公司技术实力强劲，受益于国产替代逻辑，产品广泛应用公司业务可细