太平洋证券：2022年半导体行业投资策略：穿越周期，拥抱成长

产业链短板需自强，国产替代正当时。2018年以来，美国对中兴通讯、华为、中芯国际等中国核心科技企业的技术封锁层层加码，国内各界对于核心技术自主可控这一趋势，已形成共识。无论是政策支持力度，或是下游需求终端对国内供应链的支持力度，均呈现出不断加强的态势。上游供应链企业无论是研发投入，还是人才培养等诸多方面，都在积极发力，市场竞争力正处于快速提升阶段。故而，基于国产替代机遇半导体设备、材料、核心零部件等环节，有望穿越周期，成为未来一段时间半导体行业投资的主旋律之一。 AIoT，链接下一个十年。《中国智能物联网AIoT白皮书》数据显示，2022年中国AIoT市场规模预计超过7500亿，2025年我国物联网连接数接近200亿个，万物唤醒，海量链接将将有望加速各行各位进入智能化时代。2025年，65%以上中国家庭将拥有包括智能音箱、智能机器人、智能面板等形态的AI管家，每个家庭可拥有约10台智能化设备，形成智能家居无感化、跨终端无缝体验。如果说智能手机及其催生的移动互联网产业造就了过去十年科技产业的繁荣，那么智能终端及其催生的智慧物联网产业链，则有望催生下一个十年的科技繁荣。基于此，AIoT产业