国海证券：华润三九（000999）-2024年中报点评：公司2024年上半年利润高增长，内生外延持续发力

华润三九(000999) 事件: 2024年8月23日，公司发布2024年半年报：2024年上半年，公司营业收入141.06亿元（yoy+7.30%），归母净利润23.98亿元（yoy+27.77%），扣非归母净利润23.09亿元（yoy+26.33%）。 投资要点: 2024年Q2公司净利润高增长。2024年上半年，公司营业收入141.06亿元（yoy+7.30%），归母净利润23.98亿元（yoy+27.77%），扣非归母净利润23.09亿元（yoy+26.33%）。2024年Q2公司营业收入68.12亿元（yoy+0.27%），归母净利润10.35亿元（yoy+42.48%），扣非归母净利润9.81亿元（yoy+40.88%）。扣除昆药集团并表影响，华润三九内生2024年Q2营业收入51.10亿元（yoy+3.59%），归母净利润10.04亿元（yoy+43.31%），扣非归母净利润9.68亿元（yoy+43.24%）。 呼吸品类和皮肤品类较快增长，推动2024年上半年CHC收入和毛利率提升。2024年上半年，公司呼吸品类保持较快增长且领导品牌地位稳固，皮肤品类也实现较快增长，推