东方财富证券：电子设备行业深度研究：SiC：功率皇冠上的明珠，行业进入黄金期

【投资要点】 SiC高性能材料，适用于高压、高频场景。与Si相交，SiC禁带宽度更大，热导率、击穿电厂强度更高，在高压高频等应用场景具有优势。与SI器件相较，SiC器件的特性有1）耐高温，SiC器件的极限工作温度为600℃以上，Si器件不能超过300℃。2）易散热，SiC材料的热导率是Si的2-3倍，因此SiC器件对散热设计的要求更低。3）低损耗，相同规格下，SiCMOS的总能量损耗较SiIGBT降低70%。4）可实现更高的工作频率。因此SiC器件适用于高频率开关、650V-3.3kV高压场景，目前制约SiC大规模应用的因素是价格，我们预计随着上游衬底产能逐步释放，良率提高，价格或将逐步降低。 SiC市场进入风口期。根据Yole数据，全球SiC功率器件市场规模将从2019年的5.4亿美元增加至2025年的25.6亿美元，CAGR为30%，根据CASAResearch数据，2020-2025年中国SiC、GaN电力电子器件市场规模CAGR为45%，新能源汽车和光伏储能是SiC功率器件增长的主要推动力。补能焦虑是新能源汽车阿喀琉斯之踵，汽车800V高压平台技术逐渐冒尖，使用SiC的新能源汽