华安证券：电子：FPGA行业深度：应用边界不断拓宽，优质赛道价值凸显

FPGA 可编程性拓展应用边界， 5G+AI+汽车电子引领行业增长 FPGA 芯片最大的特点是可编程性，可通过改变芯片内部连接结构，实现任何逻辑功能； FPGA 的灵活性使其广泛应用于网络通信（占比41.3%）、工业控制（占比 31.5%）、数据中心（占比 10.7%）、汽车电子（占比 6.4%）、人工智能（占比 3.8%）等领域。根据Frost&Sullivan， 预计全球 FPGA 需求将从 2021 年 68.6 亿美元增长为 2025 年 125.8 亿美元，年均复合增长率约为 16.4%，中国 FPGA市场从 2020 年 150.3 亿元增长至 332.2 亿元，五年年均复合增长率23.1%， 未来 5G+AI+汽车智能化共同驱动 FPGA 行业高景气。 FPGA 高壁垒造就高集中度，外资厂商基本垄断市场 就 FPGA 芯片公司而言，不仅需要提供芯片，还需要提供 FPGA 专用 EDA 软件来对芯片进行配置。进入壁垒较高。 2019 年中国 FPGA芯片市场出货量前三名供应商为赛灵思、英特尔和莱蒂斯，出货量分别为 5200 万颗， 3600 万颗和 3300 万颗，占比