国联证券：数说智能汽车5月报之线控底盘：One-Box伯特利市占率提升

核心逻辑： 高阶智能驾驶提升，底盘域各组件有望迎来升级。2023年L2+级车型占比6.0%，L2级车型占比为32.7%；2024年Q1L2+级车型占比8.2%，L2级车型占比为34.3%。2024年预计L2占比为39%，L2+占比为13%。底盘域作为重要的智能驾驶的执行层，线控制动/线控转向/空气悬架分别起到接收电信号后完成制动/转向/舒适度调节等方面的功能。数据指标选择上，底盘域各组件渗透率、零部件供应商市占率与客户配套关系是重要指标。 线控制动：EHB方案加速推进，配套能力是竞争关键 线控制动赛道中产品和技术的先发优势决定了客户配套速度，产能建设速度或决定行业格局。线控制动EHB方案中份额的领先是盈利能力提升的关键；EMB方案为高阶智能驾驶的执行终端，产品落地和产能建设速度成为格局的核心指标。EHB各方案均保持渗透率提升，其中One-Box逐步成为方案的主要方案，2024年Q1One-Box渗透率为26.7%，同比+7.7pct，环比增长1.4pct；Two-Box渗透率为15.4%，同比-0.3pct，环比-1.8pct。格局来看，Two-box方案中博世份额保持领先，市场参与者