长城国瑞证券：医药生物行业周报：医药生物行业双周报2025年第8期总第131期北京、深圳发布创新药支持政策，持续关注创新药板块

行业回顾 本报告期医药生物行业指数跌幅为4.47%，在申万31个一级行业中位居第14，跑输沪深300指数（-4.21%）。从子行业来看，血液制品、线下药店涨幅居前，涨幅分别为3.99%、2.70%；医疗研发外包、体外诊断跌幅居前，跌幅为分别为-20.32%、-9.68%。 估值方面，截至2025年4月11日，医药生物行业PE（TTM整体法，剔除负值）为25.83x（上期末为27.06x），估值下行，低于均值和负一倍标准差。医药生物申万三级行业PE（TTM整体法，剔除负值）前三的行业分别为诊断服务（85.87x）、医院（38.62x）、医疗耗材（32.82x），中位数为26.68x，医药流通（15.21x）估值最低。 本报告期，两市医药生物行业共有26家上市公司的股东净减持2.95亿元。其中，5家增持2.47亿元，21家减持5.43亿元。 截至2024年4月12日，我们跟踪的500家医药生物行业上市公司中有130家披露了2024年业绩情况。其中，归母净利润增速≥100%的有11家，增速≥30%但＜100%的有21家；2024年归母净利润增速≥30%且2023年归母净利润为正的公司有21家