东方财富证券：北方导航（600435）-2023年三季报点评：聚焦制导技术，助力打造远程智能打击国之利器

北方导航(600435)【投资要点】北方导航军民两用产品业务以“导航控制和弹药信息化技术”为主，包括导航与控制、军事通信、智能集成连接三大领域，其中导航与控制之中分为制导控制、导航控制、探测控制、环境控制、稳定控制产品和技术。2023年三季度营业收入6.76亿元，同比-43.38%，2023前三季度营业收入23.98亿元，同比-15.59%；2023年三季度公司实现归母净利润0.38亿元，同比1.39%，实现扣非归母净利润0.34亿元，同比-9.96%。2023年三季度公司实现归母净利润亿1.84元，同比增长19.49%，实现扣非归母净利润1.76亿元，同比增长47.61%。毛利率、净利率均大幅改善。2023年前三季度毛利率为25.9%，同比上升6pct呈现大幅改善趋势，加权净资产收益率7.12%，同比上升0.65pct，净利率8.62%，同比上升1.93pct。管理费用率13.2%同比上升2.55pct，销售费用率1.76%同比下降0.17pct，研发费用率6.42%，同比上升1.99pct。加强原创性引领性技术攻关。北方导航持续推进新一代装备体系深化论证，推进自主研发，进行关键核心