中信证券：双减展望——校内教育应教尽教，校外培训合规引导

第一个百年目标即将实现，共同富裕或接棒全面小康。降低居民生活成本尤其是教育成本有助于提升居民幸福感，教育减负政策或加速推进。具体来看，当前校内教育仍以公办为主，政策致力于在维护公平的基础上减负;义务教育阶段校外培训是校内教育的重要补充，监管重点在于规范引导学科类培训;成人职业培训有助于支持就业，国家政策不断支持。参考海外经验，日本 70年代推进"宽松教育"但学习塾规模快速扩张，中国需吸取经验。立足国内实际，教育减负的重点或在于减少"内卷"，未来或从校内教育应教尽教与校外培训合规引导两方面着手。