国联证券：山东黄金（600547）-资源并购与探矿增储并重，有望持续受益金价上行

山东黄金(600547)事件：2023年8月29日，公司公布2023年半年度报告。实现营业收入274.25亿元，同比下降8.05%；归母净利润8.80亿元，同比增长58.26%；扣非后归母净利润8.82亿元，同比增长44.42%。金价上涨与费用下降增厚利润2023年上半年，公司完成矿产金产量19.57吨，继续保持国内黄金行业领先地位。根据上海黄金交易所统计数据，2023年上半年Au9999加权均价为432.09元/克，较去年同期上涨10.9%。矿产金是公司主营产品，价格上涨增厚盈利。与此同时，上半年各项费用支较去年同期下降15.73%。二者共同作用，改善公司盈利状况。上半年各项重点工作顺利推进全力推进资源并购。5月24日，公司控股子公司金舜矿业以8.66亿元竞得甘肃大桥金矿采矿权。该矿区范围内保有金金属量约42吨，伴生银金属量约116吨。且周边分布多个优质矿权，未来整合后储量规模可观。7月20日，公司完成对银泰黄金20.93%股份的收购；8月14日，银泰黄金董事会、监事会成功改组，收购圆满完成。持续发力探矿增储。上半年，焦家金矿、金洲公司、玲珑金矿、三山岛金矿通过探矿分别新增金金属量3