国海证券：广钢气体（688548）-2024年中报点评：存量项目陆续商业化，通用工业领域获新突破

广钢气体(688548) 事件: 2024年7月30日，广钢气体发布2024年中报：2024H1，公司实现营业收入9.73亿元，同比增长8.60%；实现归母净利润1.36亿元，同比下滑14.39%；实现扣非归母净利润1.31亿元，同比下滑16.22%。 投资要点: 氦价低迷致使收入增速放缓、盈利持续承压。2024Q2，公司营收同比增长6.25%（增速YoY-19.79pct），增长主因新建电子大宗气体项目陆续商业化，但被氦气价格同比大幅下跌部分抵消。氦气价格变动在收入端传导至盈利端的过程中存在乘数效应，致使毛利率同比下滑7.40pct至29.44%。销售/管理/研发费用率基本稳定（YoY+0.66/+0.95/-0.45pct），财务费用率同比下滑3pct，主因公司使用部分闲置募集资金购买定期存款，带来利息收入1060.77万元，上年同期为15.01万元。最终净利率同比下滑4.16pct至13.40%。 电子大宗存量项目陆续实现商业化，通用工业气体项目获新突破。1）电子大宗业务：存量方面，2024年以来，北京集电、方正微、武汉楚兴（一期）等多个电子大宗气体项目陆续实现商业化；氦气供应链