中原证券：晶澳科技（002459）-中报点评：光伏组件盈利能力突出，持续深化一体化布局

晶澳科技(002459)事件：公司公布2023年中报：公司实现营业收入408.43亿元，同比增长43.47%；实现归属于上市公司股东的净利润为48.13亿元，同比增长182.85%；经营活动产生的现金流量净额48.32亿元，同比增长878.13%；加权平均净资产收益率16.10%，同比提升7.21个百分点；基本每股收益1.46元/股。投资要点：光伏组件出货增长和单位盈利提升推动公司业绩高增。2023年上半年，公司营业收入和归母净利润均实现较大幅度的增长，主要得益于全球旺盛的装机需求、公司在海外市场的大力开拓、新增产能投放以及公司优秀的供应链管理能力。进而公司上半年实现光伏组件的销量增长和单瓦盈利的提升。具体来看，上半年，公司光伏组件出货量23.95GW（含自用497MW），同比增长52.84%。其中，海外组件出货占比55%，分销占比34%。经计算，上半年，公司光伏组件平均销售价格1.64元/瓦，平均生产成本1.32元/瓦，单瓦毛利0.31元，保持良好盈利水准。公司销售毛利率19.35%，同比提升6.14个百分点，销售净利率12.26%，同比提升6.06个百分点。公司资产减值、信用减值损