天风证券：AI行业AMD业绩点评：2024Q1收入基本符合预期，AI和数据中心领域增长强劲

事件： AMD2024年第一季度收入为55亿美元，同比增长超过2%，符合彭博一致预期；净利润为1.23亿美元，同比实现扭亏为盈，但大幅不及彭博一致预期（4.6亿美元）。毛利率为52%，同比扩张230bp。业绩主要由数据中心和客户端业务的复苏驱动。 总体收入稳健增长，核心技术领域继续迭代。1）数据中心部门实现了创纪录的季度部门收入，季度收入达到23亿美元，同比增长80%，得益于AMDInstinct？GPU和第四代AMDEPYC？CPU的强劲表现，服务器收入实现了强劲的两位数百分比增长；2）客户端板块，收入为14亿美元，同比增长85%，主要得益于AMDRyzen？8000系列处理器的销售增长。3）游戏板块收入9.2亿美元，同比下降48%。主要由于定制产品销售下滑和RadeonGPU销售下滑。4）嵌入式收入同比下降46%，环比下降20%，客户持续管理存货水平。 AI和数据中心业务表现突出，上调全年GPU收入指引：MI300成为了AMD历史上增长最快的产品，在不到两个季度的时间内总销售额超过了10亿美元。几家合作伙伴表示MI300x性能显著优于H100。公司小幅上调GPU全年指引从35亿美元