民生证券：煤炭周报：港口持续去库，迎峰度夏有望促成动力煤反弹行情

港口持续去库，迎峰度夏有望促成动力煤反弹行情。本周坑口煤价涨跌互现，港口煤价窄幅震荡、整体平稳，低卡煤因货源紧缺价格小幅上涨。基本面来看，需求端，伴随气温逐渐升高，电厂日耗进入上行通道，后续火电发电增速或有望转正，水电去年同期基数较高、挤压作用有限，同时非电需求仍维持高位。供给端，一方面产量对持续低煤价的负反馈形成，特别是边际产能省份新疆、内蒙环比降幅明显，另一方面近期产地安全环保检查趋严，供应端有收缩趋势；进口方面近期印尼煤价格下调，但考虑内贸市场短期价格较为稳定，贸易商挺价意愿较强，进口煤跌幅有限，后续或延续同比减量趋势。库存端，近期港口库存持续去化，低卡煤货源少，结构性紧缺支撑挺价情绪，待旺季需求充分释放后有望促成煤价新一轮反弹行情。板块来看，煤价底部支撑再度被验证后，稳定高股息确定性价值再度提升，板块有望迎来估值提升行情。短期仍推荐稳健龙头标的，煤价进入上行通道后高现货比例标的弹性更为充足。 供需矛盾难以改善，焦煤价格延续弱势。本周产地因事故、假期停减产煤矿增多，焦煤供应下滑明显，但难改供应宽松格局，淡季需求下滑，铁水产量周环比继续下降，叠加焦炭三轮降价落地，市场悲观预期延续，