华福证券：电子23年报及24年一季报总结：周期向上，创新不止

投资要点： 电子板块：行业周期触底向上，电子业绩复苏。2023年电子行业A股上市公司营收合计为28248亿元，同比下降2%；24Q1，营收合计为7285亿元，同比增长14%。从过去季度的变化可以看出，电子行业营收增速在23Q1触底，随后逐季度降幅收窄，并在23Q4同比转正，且24Q1同比增速进一步提升。我们认为电子行业在经过2022年到2023年两年的下行期后，下游库存得以逐步去化且需求也在恢复，有望使得2024年呈现逐步复苏的态势。23Q3~24Q1基金重仓股的电子持仓占比分别为9.6%、12.3%、10.9%。最新季度的电子持仓占比环比下降1.4个百分点。 半导体设备：龙头公司订单继续快速增长。2023年，我们选取的主要半导体设备标的营收合计为450亿元，同比增长32%。具体来看，23Q4、24Q1板块营收分别同比增长33%、34%，继续保持稳健增长。在存货方面，设备主要公司合计存货在24Q1达到432亿，同环比均实现较好增长。由于半导体设备公司大多采用订单式生产方式，预计存货的增长将预示后续设备公司产品出货量的提升。 封测：业绩触底回升。按照9家封测公司样本统计，2023年，封测