浙商证券：钢铁行业专题报告：稳增长——基建启动，管道先行

中央经济工作会定调明年经济以稳为主，要适度超前开展基础设施投资。国家发展改革委宁吉喆副主任12月22日表示，适度超前开展基础设施投资，支持水利、市政和新型基础设施建设。加快补齐燃气管道、防灾减灾等领域短板，系统治理城市内涝，统筹推进排水防涝设施建设。水利部指出，按照政策发力适当靠前要求，围绕完善流域防洪工程体系和实施国家水网重大工程，充分发挥水利稳投资、扩内需的重要作用。在“稳经济”大背景下，管道行业有望再次加速释放需求，行业新一轮景气周期或将开启。 投资要点 国家水网、城市市政管网建设有望成为新型基建重要发力点 国家水网是以自然河湖为基础，引调排水工程为通道，调蓄工程为节点，智慧调控为手段，集水资源优化配置、流域防洪减灾、水生态系统保护等功能于一体的综合工程体系，我国十四五规划纲要明确实施国家水网重大工程。市政管网是城市的重要基础设施，也是城市的命脉。市政管网工程包括：供电地下管道、雨水管道、排污水管道、供给水管道、消防管道、燃气管道、通讯管道、小区智能化管道等工程。我们既面临城镇化继续深入发展、新型农村建设，对管道投资的增量需求；同时也面临早期城镇老旧管道更新改造的存量改造需求。