华安证券：轻工纺服行业周报：思摩尔发布修订股权激励计划，彰显发展信心

主要观点： 周专题：全球电子烟监管政策趋严，利好合规品牌 中长期股权激励绑定核心骨干，彰显发展信心。2024年12月27日，思摩尔国际发布股权激励计划，包括购股权计划和股份奖励计划。其中，购股权计划拟向公司创始人及董事会主席陈志平先生以及12名承授人分别授予6100万份、226万份购股权。股份奖励计划拟向9名承授人授予141.6万份奖励股份。面向陈志平先生的股权激励绩效指标与公司市值挂钩，解锁方式为自2025年1月1日起至2030年12月31日止六年期间，公司任何连续15个营业日的平均市值首次分别达到3000亿港元、4000亿港元或5000亿港元时，方可归属授予项下的购股权的30%、60%及100%。若任何绩效目标未能于2030年12月31日之前达成，则相关购股权将告失效。公司通过实施股权激励计划调动核心员工积极性，为公司未来发展注入了活力与信心。全球HNB市场规模高速增长，发展潜力巨大。2018-2023年，全球HNB市场规模从53亿美元增长至344.6亿美元，CAGR为45.41%。预计2024年全球HNB市场规模为388.5亿美元，同比增长12.70%。欧洲市场规模保持高速增长，