民生证券：国防军工行业动态点评：基本面强劲不惧短期波动，建议把握重点个股机会

行业近期表现：板块波动，亮点乏陈板块在自2021年5月走出“慢牛”行情之后，近1个半月表现较弱。具体来看，2021年12月份以来，中证军工指数呈现横盘状态，自2022年1月以来，指数出现回调，1月份（截至12日）中证军工指数下跌9.65%。从个股表现来看，民生军工股票池中仅有13%的公司在1月份（截至12日）涨幅为正。但展望后市，我们仍较为乐观：行业基本面强劲对板块形成有力支撑，预计短暂波动后仍将重拾“慢牛”趋势，结构化行情主导，建议投资者把握重点个股机会。行业基本面强劲：供给需求共振推动行业高速成长国防军工行业的业绩高增长已经连续多个季度得到验证。1）2021年，行业连续3个季度净利润同比增长均超过50%，验证了高成长逻辑；2）2021年中报，上市公司资产负债表反应出了预付款的较大变化，典型如中航沈飞合同负债377亿元，航发动力合同负债248亿元，均有较大幅度增长，行业成长持续性进一步得到强化；3）2020~2021年，行业中约40家企业在资本市场融资扩产，总金额超过600亿元，充分反映了供给端的大幅改变；4）2020~2021年，超过40家企业实施了股权激励，行业景气度较高。展望后