中国银河：银行业行业点评报告：7月中央政治局会议解读-政策持续加力，关注“十五五”规划

核心观点 事件：中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议提出宏观政策要持续发力、适时加力，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期。会议延续前期政策导向，总体利好银行经营环境，具体来看： 推动财政、货币政策落地显效，支撑银行信贷：会议指出要落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分释放政策效应。（1）财政：加快政府债券发行使用，提高资金使用效率。政府债与“两重”建设将继续撬动基建及相关配套融资需求，有助巩固银行对公信贷基本盘。截至7月30日，政府债今年已累计发行15.8万亿元，其中专项债累计发行5.2万亿元。（2）货币：保持流动性充裕，促进社会综合融资成本下行。今年以来，央行综合运用多种工具投放流动性，并加大中长期流动性支持，有助改善银行负债端成本，为信贷投放提供支撑。结合国内扩内需政策落地需要以及国际环境不确定性，我们认为降准降息空间仍存，银行息差或仍承压，但当前央行对银行负债成本关注度上升，存款成本优化力度有望进一步加大，支撑息差企稳。会议还指出用好各种结构性货币政策工具，加力支持科创、消费、小微、外贸等，并支持经济大省发挥挑大梁作用。预计重点领域信贷仍将较