东吴证券：12月海外观察：Omicron与Delta对市场的影响有何不同？

Omicron引起的市场波动预计不会持续：我们预计2021年12月海外市场仍将保持震荡态势，市场交易将主要围绕Omicron确诊病例数量和疫苗的最新信息进行。目前，市场的恐慌主要来自于未知，而在12月及2022年初，全球投资者将进一步掌握Omicron的传播速度及现有疫苗对其有效性的信息，同时，随着疫苗的推开，全球经济体对疫情的适应能力已经大幅增强，我们预计复苏的路径将不会受到明显冲击。2021年7月Delta病毒变体引起上一轮疫情恐慌时，股指、油价一度大幅下跌，债券收益率曲线趋于平缓，市场预测各大央行将减少加息次数。然而在一周左右的时间里，Delta病毒引起的市场影响就几乎完全消退了。我们预计，海外市场在12月的波动过去之后，可能就会出现反弹。全球经济通胀预期上行的逻辑预计将不会改变。 相比2021年7月Delta病毒恐慌，需注意几点风险： 1）货币和财政政策环境已经改变。7月Delta恐慌时，美联储保证政策利率将会保持在0%，虽然目前利率仍处于同一位置，但QE已经开始，并在12月加速。加速taper意味着缩表可能会在2022年3月提前结束，加息可能将会提前开始。 2）Omicron