东吴证券：华密新材（836247）-2024年半年报点评：Q2营收环比回升，业绩下滑短期承压

华密新材(836247) 投资要点 营收环比增速回升，归母净利润有所下滑。公司发布2024年半年报，实现营业收入1.91亿元，同比+0.44%；归母净利润0.21亿元，同比-12.52%；扣非归母净利润0.19亿元，同比-13.61%。单季度来看，2024Q2实现营收1.00亿元，同比+0.39%，环比+11.49%；归母净利润0.10亿元，同比-23.41%，环比-6.23%；扣非归母净利润0.09亿元，同比-28.17%，环比-10.38%。分业务来看，公司橡塑材料/橡塑制品分别实现营收1.46亿元/0.44亿元，同比+5.56%/-13.45%。 毛利率同比改善，费用率水平有所提升。24H1公司实现毛利率30.32%，同比+1.76pct，主要系公司占比较高的橡塑材料毛利率水平同比+4.81pct。同时，公司加大研发投入，研发人员增加导致工资支出增加，研发费用较上年同期增长38.22%。公司期间费用率有所提升，销售、管理、财务费用率分别同比+1.36、+1.17、+0.58pct。其中，销售费用较上年同期增长42.82%，主要原因系销售人员为拓展业务，业务招待费、参加展会费用增加