中泰证券：食品饮料周思考（第2周）：白酒规划稳健，燕京、盐津等顺利收官

投资要点白酒行业：开门红+全年增速规划良性，板块筑底信号较为明确。目前白酒企业陆续进入开门红回款进程中，总体来看能够感受到白酒企业开门红回款规划相对有所分化，与往年不同的是今年白酒企业无论是在全年增速目标还是在开门红规划层面都相对较为稳健，同时各家酒企通过各种措施比如费用前置、加大费用支持等方式从而加快回款节奏，提前占据经销商资金。开门红规划方面来看，各家酒企对于明年开门红规划依然积极，并未有酒企下调来年开门红回款目标，部分酒企在费用政策方面规划相对灵活，提前锁定明年开门红；24年增速规划来看，各家酒企对于明年增速规划依然稳健，部分地产酒龙头品牌对于明年的增速规划积极性更强，近期来各家酒企年度大会密集召开提振经销商信心，反馈出酒企对于明年的规划较为乐观。本周白酒板块有所下跌，但在开门红+全年增速规划良性基础下，我们认为当前时间筑底信号较为明确。近期白酒调研情况更新：西南市场反馈自11月下旬开始，渠道各个端口开始陆续进货，主要原因系上商务需求有所提升同时产品批价基本触底，叠加当前社会库存水平不高，价格方面以茅台为首率先开启反弹趋势，整体动销表现好于往年同期。同时能够感受到不少经销商正通过