中国银河：振华风光（688439）-需求强劲，营收净利齐增

振华风光(688439)事件公司发布半年度报告，2023年上半年营业总收入6.47亿元，同比增加61.61%，归母净利润2.57亿元，同比增加54.33%。需求强劲，营收净利齐增。公司23H1营收6.47亿元（YOY+61.6%），Q2单季营收3.24亿元（YOY+50.2%）。2023H1公司归母净利2.57亿元（YOY+54.3%），Q2单季归母净利润1.28亿（YOY+60.45%），实现营收净利快速双增。收入端：公司发挥核心产品竞争优势，推进新品布局，收入增长达到61.6%。市场推进方面，公司在原有器件级销售模式上新增系统级营销，将市场前移至用户设计，提供整体解决方案并获取器件级选型主导权。H1多领域国产化订单超出预期，我们认为公司H2有望延续高增长态势，全年业绩可期。毛利率：公司23H1毛利率71.7%，同比大幅缩减9.2pct。我们认为主要由于下游降价压力和成本增长共同导致。23H1同时销售的新产品占比同比上升，新产品的验证试验成本较高，结转成本增加。费用端：公司23H1期间费用率（含研发）18.4%，同比下降4.6pct，费用控制卓有成效。其中销售费用率、管理费用率和财务