浙商证券：医药生物行业专题报告：中药配方颗粒：结束试点，量价齐升在望

投资要点 看本质：中药配方颗粒引领饮片标准化发展 中药配方颗粒是传统中药与时俱进的产物，是中药饮片的继承、发展和创新。相较传统饮片有携带储存方便等众多优点。新冠疫情发生以来，国家主张“坚持中西医并重、中西药并用”，中药配方颗粒因产业化程度高、运输方便、组方便捷等优势在应对疫情大考时发挥了重要应急作用，医生和患者的认可度逐渐增高。国家为适应其快速发展，期间不断探索更新政策法规，相关监管制度和标准不断驱动行业逐渐发展成熟。参照日本汉方药发展趋势，中药配方颗粒的发展将推动中药产业结构升级，为中药进军国际市场打下良好的基础。可以看出中药配方颗粒行业的崛起是中医药传承创新发展的必然结果。 看变化：试点结束，迎来新机遇 市场端：量价齐升，百亿市场将迎来数倍扩容。 销售范围拓宽，或加速市场扩容：我们认为配方颗粒的使用终端由二级以上中医院拓展至所有具备中医执业的各级医疗机构，使用范围大大增加，且第三终端市场更加迎合中药消费偏好，替换周期短，我们预计行业将迎来大规模放量。出厂价或上涨，覆盖标准切换、原料涨价成本：2022年初按照新标生产的配方颗粒产品会陆续上架销售，而标准的切换也给企业形成新的价格体系提