民生证券：苏博特（603916）-2023年年报&2024年一季报点评：业绩短期承压，静待广义基建需求改善

苏博特(603916) 公司发布2023年年报&2024年一季报：2023年实现营收35.82亿元，同比-3.58%；归母净利1.60亿元，同比-44.32%；扣非归母净利1.46亿元，同比-43.87%。其中，23Q4实现营收10.06亿元，同比+0.57%，归母净利1898.45万元，同比-63.81%；扣非归母净利1657.23万元，同比-65.69%。2023年公司毛利率35.12%，同比+0.82pct，净利率6.52%，同比-3.12pct，其中23Q4毛利率35.31%，同比+0.61pct。 24Q1公司实现营收5.79亿元，同比-13.07%，归母净利2108.94亿元，同比-47.82%；扣非归母净利2045.06万元，同比-47.90%。24Q1公司毛利率35.04%，同比-1.53pct。 需求下行影响减水剂业务表现，功能性材料逆势增长。2023年受宏观经济增速放缓，行业景气度下降，市场需求收缩等诸多外部不利因素的影响，高性能减水剂、高效减水剂、功能性材料业务分别实现收入20.38、1.03、5.20亿元，分别同比-12.14%、+4.94%、+3.64%；销量