中泰证券：宏观策略专题报告：开年宏观经济与市场十大预判

投资要点 2021年已经过去，在辞旧迎新之际，对于已经到来的2022年，会见到怎样的宏观经济和资本市场图景呢？对此我们从十个方面做以大胆预判。 预判一：共和党中期选举得势。美国中期选举是两党对于国会控制权的重新划分，今年共和党或将卷土重来，在国会中占得优势。从年龄上来说，拜登连任下届总统的希望较为渺茫。拜登支持率的下降和民主党退选议员数量较多，对民主党选举颇为不利。 预判二：全球疫情难以消退。近期Omicron变异毒株引发全球疫情再度抬头，其传播非常迅速，而抵御有赖于加强针的推广普及。目前来看，全球接种加强针数量远达不到控制疫情蔓延的程度，短期疫情难以消退。 预判三：美联储年内多次加息。当前美国通胀水平实际上和“大滞胀”时期已基本相当，仅靠一到两次加息很难真正改变。美联储被迫加快货币收紧的步伐，我们预计，今年年内美联储将有多次加息。 预判四：全球大宗价格下行。事实上，即便考虑到2021年大宗商品价格的显著上涨，全球大宗商品实际价格仍处于周期下行期。而美联储收紧货币将推动美元走强，对全球大宗商品的名义价格也会形成压制。 预判五：财政政策难言积极。2021年全年国债净融资额不足2.4万亿元