东海证券：巨化股份（600160）-公司简评报告：三代制冷剂价格上行，公司业绩符合预期且有望持续提升

巨化股份(600160) 2024Q1业绩同比大幅提升，环比明显改善。巨化股份发布2023年年报及2024年一季报，公司2023年实现营业收入206.55亿元，同比下降3.88%，实现归母净利润9.44亿元，同比下降60.37%，其中2023Q4营收和归母净利润分别为46.43/1.97亿元；一季度实现营业收入54.70亿元，同比增加19.52%，环比增加17.82%；实现归母净利润3.10亿元，同比增长103.35%，环比增长57.36%。主要原因为受到生产配额落地影响，公司主营产品制冷剂价格自2024年初以来快速提升，同时氟化工原料和石化材料产品价格同比提升，石化材料外销量同比大幅提升，推动公司营业收入和毛利率快速提升。 三代制冷剂配额落地叠加下游市场需求提升，制冷剂价格与盈利持续回升，公司收购飞源化工目前正式并表，公司作为国内制冷剂配额龙头，在制冷剂景气周期中具有明显优势。产品价格端，2024Q1，公司制冷剂、含氟聚合物材料、氟化工原料、含氟精细化学品、食品包装材料、石化材料、基础化工产品均价分别同比变动17.98%、-24.87%、10.38%、-35.10%、-13.09%、