中泰证券：立讯精密（002475）-业绩持续增长，受益25年苹果创新&销量大年

立讯精密(002475) 报告摘要 事件：公司发布2024年三季报及2024年业绩预告： 1）24Q3：收入735.8亿元，同比+27.1%，环比+43.7%；归母净利润36.8亿元，同比+21.9%，环比+25.8%；扣非归母净利润31.6亿元，同比+9.7%，环比+13.7%。毛利率11.8%，同比-2.0pct，环比-0.9pct；净利率5.5%，同比-0.7pct，环比-0.8pct。经营性现金流量净额达42.7亿元，去年同期为流出（-15.9亿元），环比+31.7%。2）24Q4预告：预计2024年归母净利131.4~136.9亿元，同增20%~25%；扣非归母114.9~127.1亿元，同增12.8%~24.8%。对应24Q4归母净利40.7~46.2亿元，中值43.4亿元，同比+21.3%，环比+18.0%；扣非归母净利33.7~46.0亿元，中值39.8亿元，同比+26.3%，环比+26.1%。 业绩持续增长，汇兑影响扣非归母表现。Q3为新品备货旺季，公司在大客户零部件、模组、整机组装等产品份额稳步提升，带动收入&利润持续增长，其中大客户MR因销量较低带来拖累，非经较高