国盛证券：宏观专题：2022年基建大概率高增，有哪些发力点？

2022年稳增长需要基建发力已是共识，但基建的回升幅度和发力方向仍有分歧。对此，本文首先从总量角度，对2022年基建投资整体进行定性判断和定量测算；随后从结构角度，分析了2022年基建可能的发力点。 核心结论：2022年基建有望超预期高增，全年增速可能升至8%左右甚至更高（市场中性预期5-7%），建议高度重视基建链投资机会。结构上，新老基建将共同发力：老基建方面，可重点关注交通水利、清洁能源、煤电改造、地下管网等4大方向；新基建方面，“十四五”期间年均增速约20%，年均体量1.6万亿左右，约为基建投资的10%，其中：数据中心、高铁轨交、5G等占比高，充电桩增速最快，可重点关注数据中心和轨道交通。 1、总量看，2022年基建增速大概率明显回升 >定性判断，2022年的基建投资能起来吗？近年来基建投资持续低迷，逆周期性似乎并不明显，2022年经济下行压力仍大，基建增速能起来吗？实际上，回顾历史可以发现，基建投资主要对冲的是地产和出口下行，预计2022年地产和出口增速较2021年明显下行，将倒逼基建投资明显回升。 >定量测算，2022年需要多少基建投资？基建作为稳增长的工具，其增速受到202